升水與貼水一般用在外匯中,即升水意味著遠期匯率比即期的要高,反之,?遠期匯率比即期低為貼水,而在股指期貨中,在某一特定地點和特定時間內(nèi),股指期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為期貨貼水,對于現(xiàn)貨來說,是升水,反之,股指期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為期貨升水,對于現(xiàn)貨來說,是貼水,比如,股指的現(xiàn)貨價格為2000元,而其期貨價格為1900元,則意味著該股指期貨貼水。
在股指期貨中講到貼水的話,一般就要講到基差,因為股指貼水就是基差的變化,它的含義是指某一特定商品在某一特定時間、地點的現(xiàn)貨價格和期貨價格之差,即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格,而市場的交易價=期貨價格+升貼水。
比如,股指期貨的價格為2000元,貼水100,則其市場的交易價格=2000+100=2100。
股指期貨價格中也有近遠月合約之分,如果遠月期貨合約價格高于近月合約,則遠月對于近月升水,反之,如果遠月期貨合約價格低于近月合約,則遠月對于近月貼水。
當股指出現(xiàn)貼水的情況時,投資者可以通過以下方法進行套利:通過借入ETF,在市場上融券做空賣出,然后買***指期貨合約,鎖定差價就能完成無風險套利。