股票定增與IPO不同，它是一種非公開發(fā)行股票的方式，一般是指向特定的***者增發(fā)股票來(lái)募集資金。這種發(fā)行對(duì)***者的門檻要求較高，主要是針對(duì)一些公司股東、私募基金和資金大戶的，小資金散戶很難參與。非公開發(fā)行規(guī)定發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（大股東認(rèn)購(gòu)的為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓。另外，募資用途還需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，但對(duì)是否無(wú)盈利沒有要求。下面，本站和大家一起學(xué)習(xí)下定增的基礎(chǔ)知識(shí)。

定向增發(fā)股票的目的

1.利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值。

2.避免母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)避***對(duì)上市公司的監(jiān)管要求，實(shí)現(xiàn)在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的完全自主。

3.對(duì)控股比例較低的集團(tuán)公司而言，通過(guò)定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制。還可以作為一種新的并購(gòu)手段，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)

4.對(duì)國(guó)企上市公司和集團(tuán)而言，減少了管理層次，使大量外部性問(wèn)題內(nèi)部化，降低了交易費(fèi)用，能夠更有效地通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。

5.當(dāng)前上市公司估值處于較低位置時(shí)，采取定向增發(fā)可以低成本獲得更多股份，對(duì)未來(lái)的減持套現(xiàn)更為有利。

定向增發(fā)的優(yōu)缺點(diǎn)

1.大股東、機(jī)構(gòu)***者或是資金實(shí)力雄厚的職業(yè)***人可能溢價(jià)參與定增，這將為上市公司輸送大量的低成本資金，有利于散戶持股的風(fēng)險(xiǎn)。

2.參與定向的最多10名***人都有明確的鎖定期，一般來(lái)說(shuō)敢于定向增發(fā)且成功發(fā)行的上市公司，未來(lái)通常會(huì)有較好的成長(zhǎng)性。

3.還可以作為股市并購(gòu)的重要手段和助推器，如果上市公司想要對(duì)其他公司戰(zhàn)略持股甚至是控股，可以通過(guò)定向增發(fā)融資后再去并購(gòu)。

4.缺點(diǎn)是，如果公司本身質(zhì)地一般，缺乏吸引力，就可能通過(guò)折價(jià)發(fā)行來(lái)獲取急需的資金。如果折價(jià)幅度較大，無(wú)疑會(huì)嚴(yán)重?fù)p害其他***者的利益。

定增股的發(fā)行與流通

1.發(fā)行條件：發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名且必須符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件，發(fā)行價(jià)不得低于定價(jià)基準(zhǔn)20個(gè)交易日均價(jià)的90%，一般為股票市價(jià)的5~8折。

2.定增發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實(shí)控人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

3.1年年報(bào)及本年度一季報(bào)未被會(huì)計(jì)師出具持保留意見、否定意見或無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告；或是相關(guān)意見所涉及的重大影響已經(jīng)消除。

4.募集現(xiàn)金總額不得超過(guò)公司上年度末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)額的50%，向控股股東或?qū)嵖厝税l(fā)行或是發(fā)行后控股股東及實(shí)控人變更的除外，募資用途需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行后導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的，還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)***的相關(guān)規(guī)定。