1、原因分析

　　尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損的發(fā)行人，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點分析并披露該等情形的成因，如：產(chǎn)品仍處研發(fā)階段，未形成實際銷售；產(chǎn)品尚處于推廣階段，未取得客戶廣泛認同；產(chǎn)品與同行業(yè)公司相比技術(shù)含量或品質(zhì)仍有差距，未產(chǎn)生競爭優(yōu)勢；產(chǎn)品產(chǎn)銷量較小，單位成本較高或期間費用率較高，尚未體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；產(chǎn)品已趨于成熟并在報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利，但由于前期虧損較多，導致最近一期仍存在累計未彌補虧損；其他原因。發(fā)行人還應(yīng)說明尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損是偶發(fā)性因素，還是經(jīng)常性因素導致。

　　2、影響分析

　　發(fā)行人應(yīng)充分披露尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損對公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團隊穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營可持續(xù)性等方面的影響。

　　3、趨勢分析

　　尚未盈利的發(fā)行人應(yīng)當披露未來是否可實現(xiàn)盈利的前瞻性信息，對其產(chǎn)品、服務(wù)或者業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢、研發(fā)階段以及達到盈虧平衡狀態(tài)時主要經(jīng)營要素需要達到的水平進行預測，并披露相關(guān)假設(shè)基礎(chǔ)；存在累計未彌補虧損的發(fā)行人應(yīng)當分析并披露在上市后的變動趨勢。披露前瞻性信息時應(yīng)當聲明其假設(shè)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)及相關(guān)預測具有重大不確定性，提醒投資者進行投資決策時應(yīng)謹慎使用。

　　4、風險因素

　　尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損的發(fā)行人，應(yīng)充分披露相關(guān)風險因素，包括但不限于：未來一定期間無法盈利或無法進行利潤分配的風險，收入無法按計劃增長的風險，研發(fā)失敗的風險，產(chǎn)品或服務(wù)無法得到客戶認同的風險，資金狀況、業(yè)務(wù)拓展、人才引進、團隊穩(wěn)定、研發(fā)投入等方面受到限制或影響的風險等。未盈利狀態(tài)持續(xù)存在或累計未彌補虧損繼續(xù)擴大的，應(yīng)分析觸發(fā)退市條件的可能性，并充分披露相關(guān)風險。

　　5、投資者保護措施及承諾

　　尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損的發(fā)行人，應(yīng)當披露依法落實保護投資者合法權(quán)益規(guī)定的各項措施；還應(yīng)披露本次發(fā)行前累計未彌補虧損是否由新老股東共同承擔以及已履行的決策程序。尚未盈利企業(yè)還應(yīng)披露其控股股東、實際控制人和董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)人員按照相關(guān)規(guī)定作出的關(guān)于減持股份的特殊安排或承諾。