證券市場線反映的是股票的預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險的線性關(guān)系，資本市場線反映的是有效組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的一種關(guān)系。那么證券市場線和資本市場線的區(qū)別是什么呢？

1、兩者的縱軸都一樣是期望收益率，證券市場線的橫軸則是系統(tǒng)性風(fēng)險，資本市場的橫軸則是標(biāo)準(zhǔn)差，標(biāo)準(zhǔn)差既包括系統(tǒng)性風(fēng)險又包括非系統(tǒng)性風(fēng)險。

2、證券市場線反映單個證券或證券組合每單位系統(tǒng)性風(fēng)險的超額收益，資本市場線反映每單位整體風(fēng)險的超額收益，即風(fēng)險的價格。

3、證券市場適用于證券組合，資本市場線則適用于單個證券。

兩者既有區(qū)別又有聯(lián)系，雖然資本市場現(xiàn)的橫軸包括系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險，但實質(zhì)上非系統(tǒng)性風(fēng)險在經(jīng)過充分的***組合后基本已被完全分散掉，剩余的僅有系統(tǒng)性風(fēng)險。