投資股票的朋友們都聽(tīng)過(guò)市盈率，它是用來(lái)衡量公司股價(jià)是否過(guò)高的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，市盈率越低代表這家公司的股價(jià)被低估了，但有的上市公司市盈率居然出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，這代表

投資股票的朋友們都聽(tīng)過(guò)市盈率，它是用來(lái)衡量公司股價(jià)是否過(guò)高的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，市盈率越低代表這家公司的股價(jià)被低估了，但有的上市公司市盈率居然出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，這代表什么呢？我給大家簡(jiǎn)單講講。

市盈率計(jì)算公式

上市公司的市盈率=當(dāng)前股價(jià)/每股收益。

每股收益=歸屬于普通股的凈利潤(rùn)/公司加權(quán)平均股數(shù)

從市盈率的公式里能夠推斷出，市盈率的大小和股價(jià)以及每股收益有關(guān)。股票的價(jià)格越低市盈率就越低；每股收益越高市盈率也就越低。

這也就是為什么許多銀行股的市盈率都比較低而科技股的市盈率很高的原因。

銀行每年的利潤(rùn)率較高，使得它的每股收益也高，而銀行股的股價(jià)一直被大家認(rèn)為處于一個(gè)較低的水平。因此，銀行股的市盈率低于整個(gè)股票市場(chǎng)的平均市盈率。

相反，高科技公司發(fā)展迅猛，容易受到市場(chǎng)熱炒，股價(jià)會(huì)隨著炒作的加劇逐漸上漲，最后反映到市盈率指標(biāo)上就會(huì)比較高了。

市盈率為負(fù)的意義

我們把市盈率計(jì)算公式做一下變化，如下：

市盈率=每股股價(jià)/每股收益=每股股價(jià)*公司加權(quán)普通股股數(shù)/歸屬于普通股的凈利潤(rùn)

通過(guò)變形可以看到，市盈率和三個(gè)參數(shù)相關(guān)。其中，每股股價(jià)和普通股的股數(shù)不可能為負(fù)，而只有歸屬于普通股的凈利潤(rùn)可能為負(fù)。

因此，市盈率為負(fù)只能說(shuō)明一點(diǎn)，那就是這家公司的凈利潤(rùn)是負(fù)數(shù)，也就是上市公司在虧錢。

市盈率為負(fù)在一些高科技公司和行業(yè)處于衰退期的企業(yè)里經(jīng)常發(fā)生。最典型的例子就是拼多多了，由于前期投入了大量的補(bǔ)貼導(dǎo)致拼多多每年都在虧損，他的市盈率一直為負(fù)數(shù)。

A股市場(chǎng)也有市盈率為負(fù)的上市公司，比如著名的段子公司獐子島，這家上市公司的市盈率就經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)負(fù)值。

小結(jié)

市盈率為負(fù)不一定代表這家公司就沒(méi)有投資價(jià)值。在大家的慣常思維中，公司虧錢肯定是不好的現(xiàn)象，但這不一定會(huì)反映在股價(jià)上。

還是以高科技公司為例，很多有潛力的公司前幾年在不斷燒錢積累規(guī)模，投入自然大于產(chǎn)出。但只要形成了一定的商業(yè)模式，之后就能迎來(lái)業(yè)績(jī)大增。比如，大家熟悉的京東就是如此。京東剛在美國(guó)上市時(shí)每年都在虧損、市盈率一直為負(fù)，但隨著規(guī)模的做大，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始盈利。

又比如今年漲勢(shì)最好的特斯拉，每年虧損幅度非常驚人，但他的股價(jià)節(jié)節(jié)攀高。這也是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為這家公司在未來(lái)會(huì)有非常好的發(fā)展。市盈率為負(fù)只是暫時(shí)的。

因此，市盈率為負(fù)雖然代表公司在虧損，但不同情況下反映在股價(jià)上是不同的結(jié)果，大家要根據(jù)實(shí)際情況分析。