什么是EVA？1982年，美國思騰思特咨詢公司（Stern & Steward）提出了一套以經(jīng)濟增加值理念為基礎(chǔ)的財務(wù)管理系統(tǒng)、決策機制及激勵報酬制度、新的財務(wù)業(yè)績評價指標，多家著名企業(yè)也在使

什么是EVA？

1982年，美國思騰思特咨詢公司（Stern & Steward）提出了一套以經(jīng)濟增加值理念為基礎(chǔ)的財務(wù)管理系統(tǒng)、決策機制及激勵報酬制度、新的財務(wù)業(yè)績評價指標，多家著名企業(yè)也在使用，比方說：可口可樂、索尼、戴爾、IBM等等。

經(jīng)濟附加值（Economic Value Added），簡稱EVA，是一定時期的企業(yè)稅后營業(yè)凈利潤與投入資本的資金成本的差額。簡單來說就是經(jīng)濟的利潤，那是什么呢？

其實就是稅后經(jīng)營利潤減去即資本成本（Cost of Capital），剩下的差額即經(jīng)濟附加值（EVA）。

如何計算EVA？

公式主要分兩部分：稅后經(jīng)營利潤（NOPAT）和資本成本（CC）

稅后經(jīng)營利潤（Net Operating Profit After Tax），簡稱NOPAT，是怎樣計算稅后經(jīng)營利潤，即公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用(包括所得稅費用)后的凈值。報表上有一欄為經(jīng)濟利潤，將稅率扣除后，便是稅后經(jīng)營利潤了。

資本成本（Cost of Capital），簡稱CC，指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，分為兩種：資金籌集費和資金占用費。

資金籌集費指在資金籌集過程中支付的各項費用，譬如：發(fā)行股票、債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔(dān)保費、廣告費等等。

資金占用費指占用資金支付的費用，譬如：股票的股息、銀行借款和債券利息等。相比之下，資金占用費是籌資企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的，而資金籌集費通常在籌集資金時一次性發(fā)生，因此在計算資本成本時可作為籌資金額的一項扣除。

債務(wù)資本（Debt Capital）和股本成本（Cost of Equity）都是比較常見的資本成本，當計算EVA的時候，企業(yè)需要把這些都計算其中。

為什么公司業(yè)績越來越重視EVA呢？

在會計制度上，有些方法可以讓管理層刺激到凈收入方面的。比方說：集資以后，利用配股或者供股，以現(xiàn)金購買一個新的業(yè)務(wù)，將其并進報表，凈收入（Net Income）便會上升了。

這個時候，EVA的作用就出現(xiàn)了，因為EVA能剔除以上情況。

簡單來說，EVA能顯示所有成本被扣除后的剩余收入，使得以看清一家公司的管理層的管理表現(xiàn)（Management Performance）。

當EVA的值為正(>0)，代表公司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入的資本成本，即公司的管理層控制資本的做法會較好，為股東創(chuàng)造了新價值；反之，當EVA的值為負(<0)，則代表管理層控制一些機會成本較低，股東的財富在減少，大家要留意這個情況了。

EVA有沒有不足之處？

世上沒有完美的公式，EVA也有缺點，那到底是什么呢？

EVA主要是用來評估（Value）歷史較為悠久或者重資本的公司的，對于新公司，如一些科技公司的時候，用EVA的效果就不會那么好了。

為甚么呢？科技公司擁有很多無形資產(chǎn)，比方說買了一個版權(quán)或請了一個人物等等，都屬于無形資產(chǎn)。

EVA很難以無形資產(chǎn)去估評一家公司的價值，這就是它的缺點，不過如果是估評重資產(chǎn)的公司，這時候用EVA會比較好。