市場(chǎng)利率是什么

市場(chǎng)利率是市場(chǎng)資金借貸成本的真實(shí)反映，而能夠及時(shí)反映短期市場(chǎng)利率的指標(biāo)有銀行間同業(yè)拆借利率、國(guó)債回購(gòu)利率等。新發(fā)行的債券利率一般也是按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率來(lái)設(shè)計(jì)的。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率上升會(huì)引起債券類固定收益產(chǎn)品價(jià)格下降，股票價(jià)格下跌，房地產(chǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)走低，但儲(chǔ)蓄收益將增加。

市場(chǎng)利率是指由資金市場(chǎng)上供求關(guān)系決定的利率。市場(chǎng)利率因受到資金市場(chǎng)上的供求變化而經(jīng)常變化。在市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的情況下，由于自由競(jìng)爭(zhēng)，信貸資金的供求會(huì)逐漸趨于平衡，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這種狀態(tài)的市場(chǎng)利率稱為均衡利率”。與市場(chǎng)利率對(duì)應(yīng)的是官定利率，所謂官定利率是指由貨幣當(dāng)局規(guī)定的利率。貨幣當(dāng)局可以是中央銀行，也可以是具有實(shí)際金融管理職能的政府部門。在改革開放政策實(shí)施前，中國(guó)的利率基本上是官定利率。在近20年的改革開放過(guò)程中，隨著資金分配和融資格局的變化，市場(chǎng)利率在利率體系中的比例已逐漸加大。官定利率和市場(chǎng)利率是從資金價(jià)格決定權(quán)的角度來(lái)分析利率形式的。實(shí)際上，在統(tǒng)一的官定利率背景下，由融資形式多樣性、一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、市場(chǎng)分割等因素所決定，市場(chǎng)利率也會(huì)有多種表現(xiàn)。例如在中國(guó)，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的中西部地區(qū)，其市場(chǎng)利率水平也有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

市場(chǎng)利率一般參考LIBOR(倫敦同業(yè)拆借利率)，美國(guó)的聯(lián)邦基金利率(Federal Funds Rate)。中國(guó)也有銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，其利率(SHIBOR)也是市場(chǎng)利率。

市場(chǎng)利率與債券價(jià)格反方面變動(dòng)。一般是市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng)，比如美聯(lián)儲(chǔ)升息會(huì)引起證券價(jià)格的下降(實(shí)際效果受多方面的影響，比如該政策是否已被預(yù)期)。當(dāng)一個(gè)債券由于自身原因，比如債券發(fā)行者基本面的惡化，使得債券價(jià)格變動(dòng)時(shí)，其債券持有者的收益率會(huì)向相反方向變動(dòng)。