什么是險(xiǎn)資舉牌?在股票市場(chǎng)，險(xiǎn)資是指保險(xiǎn)公司的投資資金，而持有險(xiǎn)資的股份是指該股的保險(xiǎn)公司投資資金購(gòu)買(mǎi)。在正常情況下，如果保險(xiǎn)持有的股票繼續(xù)增加，這意味著資金保險(xiǎn)公司繼續(xù)增加其持有量，并對(duì)該股股票的后續(xù)上漲空間持樂(lè)觀態(tài)度，這可能會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)投資該股的熱情，從而促進(jìn)股價(jià)大概率上漲。

相反，如果保險(xiǎn)公司持有的險(xiǎn)資股票繼續(xù)減少，這意味著資金的保險(xiǎn)公司繼續(xù)減少他們的持股，這并不看好隨后上升的該股投票。這可能會(huì)導(dǎo)致股票上方更大的拋售壓力，抑制股價(jià)上漲，也可能導(dǎo)致其他投資者對(duì)持股缺乏信心，從而極大地影響股價(jià)的向下調(diào)整。但保險(xiǎn)資本的投資周期主要是中長(zhǎng)期投資。所以保險(xiǎn)資金的沖擊周期會(huì)比較長(zhǎng)，市場(chǎng)反應(yīng)通常會(huì)比較慢。

險(xiǎn)資舉牌的動(dòng)機(jī)和特點(diǎn)

(一)動(dòng)機(jī)

1.股市波動(dòng)，低價(jià)進(jìn)場(chǎng)

2015年上半年，滬指一路走高，從年初的3200點(diǎn)漲到6月12日，峰點(diǎn)過(guò)去7年達(dá)到5178.19點(diǎn)。然而，自6月15日以來(lái)，滬指已急劇下跌至7月9日的最低點(diǎn)3373.54。1000股的限制，讓很多投資者失去信心，蒙受損失。

但是對(duì)于很多急于入市的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這是最好的入市時(shí)機(jī)，較低的股價(jià)大大節(jié)省了投資成本，因此更容易獲得較高的投資回報(bào)。

2.放寬政策，順勢(shì)而為

中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2015年7月8日發(fā)布《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》號(hào)文件，放寬保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票的監(jiān)管比例，讓保險(xiǎn)公司獲得更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)股票。

證監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)的政策放寬，無(wú)疑為保險(xiǎn)公司以政策法規(guī)的形式提高舉牌股票投資和大型上市公司的比例拓寬了道路。

3.保費(fèi)增長(zhǎng)率快，市場(chǎng)利率低

(1)保費(fèi)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致資產(chǎn)配置不足。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們的觀念也隨著時(shí)代的進(jìn)步而進(jìn)步，消費(fèi)水平日益提高，使得保費(fèi)快速增長(zhǎng)。2015年，中國(guó)人壽、華夏人壽、天安人壽、天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、前海保險(xiǎn)公司和安邦保險(xiǎn)公司重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)金流入良好的萬(wàn)能保險(xiǎn)，由于結(jié)算利率提高，保費(fèi)金額迅速增加。由于保費(fèi)最初是通過(guò)固定投資渠道分配的，保費(fèi)的快速增長(zhǎng)使得許多公司面臨更大的資金配置壓力，導(dǎo)致資產(chǎn)配置短缺。

(2)市場(chǎng)利率低凸顯了股權(quán)投資的重要性。對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)投資和債務(wù)投資是配置閑置資金的兩種主要方式，在市場(chǎng)利率大幅降低的情況下，固定收益投資的收益率水平正在下降，保險(xiǎn)公司增加股票投資比例是大勢(shì)所趨。

4.突破壁壘協(xié)同發(fā)展

保險(xiǎn)公司投資上市公司，有助于突破保險(xiǎn)業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壁壘，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持;在舉牌上市的保險(xiǎn)公司可視為證券，保險(xiǎn)的跨境合作，不僅讓更多具有專(zhuān)業(yè)知識(shí)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入證券市場(chǎng)，也促進(jìn)了兩個(gè)板塊的協(xié)調(diào)發(fā)展和利益共享。

(2)特性

1.房地產(chǎn)、銀行和百貨商店等傳統(tǒng)行業(yè)板塊備受青睞

舉牌保險(xiǎn)的對(duì)象大多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，估值相對(duì)較低，現(xiàn)金流充足。隨著老齡化的加劇，養(yǎng)老房地產(chǎn)受到未來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)的青睞，也成為保險(xiǎn)企業(yè)的重點(diǎn)投資方向。銀行有利于保險(xiǎn)公司拓展保險(xiǎn)市場(chǎng)。板塊，是一家商業(yè)百貨商店，經(jīng)常受到舉牌的攻擊，因?yàn)樗膬?nèi)在價(jià)值高于目前對(duì)保險(xiǎn)公司極具吸引力的市值，

2.市盈率低、高股息率高、現(xiàn)金流高的企業(yè)成為舉牌的目標(biāo)

低市盈率意味著投資者的回報(bào)時(shí)間縮短，投資風(fēng)險(xiǎn)降低。高股息利率意味著投資者的資本回報(bào)率得到了提高?，F(xiàn)金流穩(wěn)定，營(yíng)運(yùn)資金高，企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大大降低。如上所述，銀行，百貨、房地產(chǎn)等行業(yè)都有這些特點(diǎn)。

3.股權(quán)相對(duì)分散的企業(yè)更有可能是舉牌

從舉牌和萬(wàn)科的前海人壽和鉅盛華多次可以看出，萬(wàn)科等股權(quán)相對(duì)分散的企業(yè)是保險(xiǎn)公司的寵兒。險(xiǎn)資之所以選擇這類(lèi)上市公司，是因?yàn)榕e牌難度相對(duì)來(lái)說(shuō)是較小的，更容易能獲得較高的股份份額。

三、險(xiǎn)資舉牌的利弊

(一)積極影響

1.為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供資金

資金對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常重要的生產(chǎn)要素，許多企業(yè)由于缺乏資金而陷入困境，或者由于高負(fù)債率而無(wú)力償還債務(wù)，從而導(dǎo)致破產(chǎn)。總之，無(wú)論動(dòng)機(jī)是什么，保險(xiǎn)公司舉牌實(shí)體基本上都是作為股東向企業(yè)注入利益的資金，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起著重要作用。

2.增加機(jī)構(gòu)投資者的比例加速市場(chǎng)成熟

作為機(jī)構(gòu)投資者的一員，保險(xiǎn)公司擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力和更專(zhuān)業(yè)的金融投資知識(shí)。在舉牌選擇公司是理性分析和科學(xué)決策的結(jié)果，對(duì)市場(chǎng)上的其他投資者來(lái)說(shuō)是更加積極和積極的引導(dǎo)，在一定程度上提高了中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

3.保險(xiǎn)公司通過(guò)舉牌獲利

通過(guò)活躍的舉牌實(shí)體公司，對(duì)保險(xiǎn)公司有許多積極的影響。首先，舉牌的保險(xiǎn)公司大多是優(yōu)質(zhì)的上市公司，這些上市公司的殼資源很有價(jià)值。通過(guò)舉牌獲得上市公司的殼資源，對(duì)于保險(xiǎn)公司涉足多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，甚至實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化都具有重要意義。最后，險(xiǎn)資舉牌有利于獲得大量的現(xiàn)金收入，并作為一個(gè)純粹的金融投資者賺取資本收益。

(二)負(fù)面影響

1.資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)嚴(yán)重?fù)p失

盡管資本市場(chǎng)上出現(xiàn)了保險(xiǎn)舉牌的熱潮，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015 ~ 2016年，舉牌超過(guò)一半的被保險(xiǎn)公司經(jīng)歷了股市的熊市和震蕩，股價(jià)嚴(yán)重下跌。例如，國(guó)華人壽持有的新世界股票損失率超過(guò)36%，中融人壽持有的真視通和【鵬輝能源(300438)、股吧】股票損失率也超過(guò)20%。這一令人沮喪的結(jié)果對(duì)于那些對(duì)舉牌進(jìn)入市場(chǎng)充滿(mǎn)信心的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是意想不到的。此外，保險(xiǎn)公司是以債務(wù)為基礎(chǔ)的企業(yè)，資金的來(lái)源主要來(lái)自資金，保險(xiǎn)，無(wú)論期限長(zhǎng)短，都需要在到期時(shí)償還。然而，資本市場(chǎng)的虧損漏洞會(huì)增加保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，融資和投資是緊密相連的。融資和投資的金額、期限和風(fēng)險(xiǎn)匹配度越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。例如，保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金期大多短于一年。如果保險(xiǎn)資金投資于上市公司的股權(quán)，資金的流動(dòng)性會(huì)降低，企業(yè)的償付能力也會(huì)降低。

3.“野蠻人”的入侵引發(fā)了震蕩的股價(jià)

寶能和萬(wàn)科股權(quán)之間的競(jìng)爭(zhēng)震驚了商界，盡管對(duì)于寶能是否是野蠻人還沒(méi)有定論。然而，如果寶能在舉牌和萬(wàn)科，大規(guī)模上市后突然從二級(jí)市場(chǎng)拋售股票，以賺取資本收益為目的，對(duì)于信譽(yù)良好的萬(wàn)科集團(tuán)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一場(chǎng)災(zāi)難。

4.爭(zhēng)奪控制權(quán)，干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)

許多保險(xiǎn)公司在舉牌上市后獲得了更多的股份和控制權(quán)，因此他們將通過(guò)股東大會(huì)投票行使自己的權(quán)利，有些保險(xiǎn)公司將否決與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展有關(guān)的提案，這無(wú)疑將干擾企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，不利于上市公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

以上就是關(guān)于保險(xiǎn)舉牌的相關(guān)內(nèi)容了，希望對(duì)你有一些幫助!