中國進(jìn)入負(fù)利率時代了嗎。負(fù)利率就是將通常的存款利率改為負(fù)值。一般而言銀行向央行存款時可獲得利息，但在負(fù)利率情況下反而需要支付手續(xù)費(fèi)。例如2016年1月29日日本央行宣布實(shí)行-0.1%的負(fù)利率，將從2016年2月16日起執(zhí)行。負(fù)利率對于民眾心理預(yù)期的影響是一個不容忽視的問題。究其原因，負(fù)利率造成的銀行盈利水平下降難辭其咎。就中國而言，實(shí)際上從2015年10月央行下調(diào)1年期存款基準(zhǔn)利率至1.5%之后，當(dāng)月的實(shí)際通脹率為1.6%，中國就可以說進(jìn)入了實(shí)際負(fù)利率的時代。

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負(fù)利率是什么？

負(fù)利率就是將通常的存款利率改為負(fù)值。有時適用于央行接受民間銀行存款時的利率。一般而言銀行向央行存款時可獲得利息，但在負(fù)利率情況下反而需要支付手續(xù)費(fèi)。

銀行將錢存入央行會出現(xiàn)縮水，因此有望促使銀行積極放寬面向企業(yè)的貸款。例如2016年1月29日日本央行宣布實(shí)行-0.1%的負(fù)利率，將從2016年2月16日起執(zhí)行。

負(fù)利率是指通貨膨脹率高過銀行存款率，物價指數(shù)（CPI）快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)。

負(fù)利率=銀行利率-通貨膨脹率（CPI指數(shù)）

目前，我國環(huán)球金匯的銀行一年定期利率是3%，而通貨膨脹率是3.3%，負(fù)利率也就是實(shí)際收益率，是-0.3%。

負(fù)利率本質(zhì)上是量化寬松的一種延續(xù)，就歐洲和日本而言，實(shí)施負(fù)利率的初衷在于刺激銀行信貸和提升通脹預(yù)期；相比之下，丹麥和瑞典當(dāng)初實(shí)施負(fù)利率主要是為了緩解資本流入和本幣升值的壓力。

不過，從基本面來看，負(fù)利率實(shí)際上來自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)水平的下滑，這也顯示出金融危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)增長缺乏增長點(diǎn)的一個現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

從微觀層面來看，負(fù)利率對依賴傳統(tǒng)定價模型的金融機(jī)構(gòu)造成了威脅，這類似于“電腦千年蟲問題”，傳統(tǒng)定價模型中不包含負(fù)利率這個變量，因而這些模型不能正確發(fā)揮定價的功能，這勢必影響到這些金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

此外，由于存款利率尚被隔離在負(fù)利率之外，該政策對于個人儲戶目前的影響并不顯著，但也出現(xiàn)了日本民眾囤積現(xiàn)金的現(xiàn)象。負(fù)利率對于民眾心理預(yù)期的影響是一個不容忽視的問題。

就行業(yè)層面而言，首當(dāng)其沖的是銀行業(yè)。商業(yè)銀行是負(fù)利率政策實(shí)施過程中最重要的一環(huán)，負(fù)利率縮小了商業(yè)銀行的利差，而銀行迫于同業(yè)競爭的壓力往往又不敢將這種賦稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

以歐洲為例，2015年第四季度歐洲大型銀行的財(cái)報(bào)顯示，15家大銀行中虧損的有6家，利潤下降的有9家，而2016年以來這些銀行的股價悉數(shù)下跌，跌幅遠(yuǎn)大于同期歐洲主要股指的跌幅。究其原因，負(fù)利率造成的銀行盈利水平下降難辭其咎。

負(fù)利率對全球資產(chǎn)配置行業(yè)也有影響，其中債券市場尤甚。這表現(xiàn)為債券收益波動率加大，收益率曲線下滑，近期歐洲多國的國債收益率均下跌至歷史新低，負(fù)收益率債券頻繁出現(xiàn)。

從實(shí)施負(fù)利率政策的各國來看，其政策初衷不盡相同，政策效果和影響也不盡相同，但這些國家無一例外地都對該政策比較自信。

歐元區(qū)的負(fù)利率政策推行時間較久，其對于銀行信貸有一定的刺激作用，一定程度上也緩解了債務(wù)壓力，但通脹率提升效果不盡人意；日本實(shí)行三級利率體系，基準(zhǔn)利率仍然為正，負(fù)利率更像是日本央行對外表露其將繼續(xù)寬松貨幣政策的決心。

同時日本通脹預(yù)期依然較弱，日元匯率不降反升，甚至在脫歐事件中成為炙手可熱的避險貨幣，這都與日本央行政策推行的初衷背道而馳。

歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)狀況有其共性，通脹率低下、經(jīng)濟(jì)增長緩慢更多是結(jié)構(gòu)性問題所致，如人口老齡化、消費(fèi)需求不足等，這就呼吁更深層次結(jié)構(gòu)性改革的推行，實(shí)施政策組合來為經(jīng)濟(jì)注入活力，單純依靠貨幣政策似乎推動力還不夠。

就中國而言，實(shí)際上從2015年10月央行下調(diào)1年期存款基準(zhǔn)利率至1.5%之后，當(dāng)月的實(shí)際通脹率為1.6%，中國就可以說進(jìn)入了實(shí)際負(fù)利率的時代。

目前離名義負(fù)利率政策還有較遠(yuǎn)的一段距離，但在當(dāng)前全球低利率的大背景下，也需要加快推行供給側(cè)的相關(guān)改革，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，同時也需要關(guān)注一些經(jīng)濟(jì)體實(shí)行負(fù)利率政策在多大程度上會給中國帶來外部溢出效應(yīng)。

百度百科—負(fù)利率

人民網(wǎng)—各國負(fù)利率政策影響幾何

什么是負(fù)利率時代？

負(fù)利率就是將通常的存款利率改為負(fù)值。有時適用于央行接受民間銀行存款時的利率。一般而言銀行向央行存款時可獲得利息，但在負(fù)利率情況下反而需要支付手續(xù)費(fèi)。

銀行將錢存入央行會出現(xiàn)縮水，因此有望促使銀行積極放寬面向企業(yè)的貸款。例如2016年1月29日日本央行宣布實(shí)行-0.1%的負(fù)利率，將從2016年2月16日起執(zhí)行。

負(fù)利率是指通貨膨脹率高過銀行存款率，物價指數(shù)（CPI）快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)。

負(fù)利率=銀行利率-通貨膨脹率（CPI指數(shù)）

目前，我國環(huán)球金匯的銀行一年定期利率是3%，而通貨膨脹率是3.3%，負(fù)利率也就是實(shí)際收益率，是-0.3%。

負(fù)利率本質(zhì)上是量化寬松的一種延續(xù)，就歐洲和日本而言，實(shí)施負(fù)利率的初衷在于刺激銀行信貸和提升通脹預(yù)期；相比之下，丹麥和瑞典當(dāng)初實(shí)施負(fù)利率主要是為了緩解資本流入和本幣升值的壓力。

不過，從基本面來看，負(fù)利率實(shí)際上來自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)水平的下滑，這也顯示出金融危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)增長缺乏增長點(diǎn)的一個現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

從微觀層面來看，負(fù)利率對依賴傳統(tǒng)定價模型的金融機(jī)構(gòu)造成了威脅，這類似于“電腦千年蟲問題”，傳統(tǒng)定價模型中不包含負(fù)利率這個變量，因而這些模型不能正確發(fā)揮定價的功能，這勢必影響到這些金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

此外，由于存款利率尚被隔離在負(fù)利率之外，該政策對于個人儲戶目前的影響并不顯著，但也出現(xiàn)了日本民眾囤積現(xiàn)金的現(xiàn)象。負(fù)利率對于民眾心理預(yù)期的影響是一個不容忽視的問題。

就行業(yè)層面而言，首當(dāng)其沖的是銀行業(yè)。商業(yè)銀行是負(fù)利率政策實(shí)施過程中最重要的一環(huán)，負(fù)利率縮小了商業(yè)銀行的利差，而銀行迫于同業(yè)競爭的壓力往往又不敢將這種賦稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

以歐洲為例，2015年第四季度歐洲大型銀行的財(cái)報(bào)顯示，15家大銀行中虧損的有6家，利潤下降的有9家，而2016年以來這些銀行的股價悉數(shù)下跌，跌幅遠(yuǎn)大于同期歐洲主要股指的跌幅。究其原因，負(fù)利率造成的銀行盈利水平下降難辭其咎。

負(fù)利率對全球資產(chǎn)配置行業(yè)也有影響，其中債券市場尤甚。這表現(xiàn)為債券收益波動率加大，收益率曲線下滑，近期歐洲多國的國債收益率均下跌至歷史新低，負(fù)收益率債券頻繁出現(xiàn)。

從實(shí)施負(fù)利率政策的各國來看，其政策初衷不盡相同，政策效果和影響也不盡相同，但這些國家無一例外地都對該政策比較自信。

歐元區(qū)的負(fù)利率政策推行時間較久，其對于銀行信貸有一定的刺激作用，一定程度上也緩解了債務(wù)壓力，但通脹率提升效果不盡人意；日本實(shí)行三級利率體系，基準(zhǔn)利率仍然為正，負(fù)利率更像是日本央行對外表露其將繼續(xù)寬松貨幣政策的決心。

同時日本通脹預(yù)期依然較弱，日元匯率不降反升，甚至在脫歐事件中成為炙手可熱的避險貨幣，這都與日本央行政策推行的初衷背道而馳。

歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)狀況有其共性，通脹率低下、經(jīng)濟(jì)增長緩慢更多是結(jié)構(gòu)性問題所致，如人口老齡化、消費(fèi)需求不足等，這就呼吁更深層次結(jié)構(gòu)性改革的推行，實(shí)施政策組合來為經(jīng)濟(jì)注入活力，單純依靠貨幣政策似乎推動力還不夠。

就中國而言，實(shí)際上從2015年10月央行下調(diào)1年期存款基準(zhǔn)利率至1.5%之后，當(dāng)月的實(shí)際通脹率為1.6%，中國就可以說進(jìn)入了實(shí)際負(fù)利率的時代。

目前離名義負(fù)利率政策還有較遠(yuǎn)的一段距離，但在當(dāng)前全球低利率的大背景下，也需要加快推行供給側(cè)的相關(guān)改革，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，同時也需要關(guān)注一些經(jīng)濟(jì)體實(shí)行負(fù)利率政策在多大程度上會給中國帶來外部溢出效應(yīng)。

百度百科—負(fù)利率

人民網(wǎng)—各國負(fù)利率政策影響幾何

什么是負(fù)利率？中國進(jìn)入負(fù)利率時代了嗎

什么是負(fù)利率？說到這個，曾經(jīng)有很多非金融專業(yè)的朋友問過我這個問題，我給他們的解釋也很簡單，所謂的負(fù)利率就是你存錢到銀行所得的利息都比不上貨幣的貶值速度。眾所周知，在全世界放棄了金本位制之后，我們錢的背后實(shí)際上只有國家的信用支持，沒有一分錢的黃金等價，所以想要發(fā)錢就不再是什么難事，只要開啟印鈔機(jī)就行了。這個時候就會出現(xiàn)一個問題，我們的錢拿到手的時候最值錢，存到銀行的時候如果銀行的利息比較高，那么可能還能小賺點(diǎn)錢，如果銀行的利率極低的話，那么錢放在銀行每一天我們都在眼睜睜地看著錢變成紙。

正如方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平的說法： 中國的CPI將近2%，一年期存款利率1.5%，中國已經(jīng)負(fù)利率了。

負(fù)利率是如何產(chǎn)生的？

自2008年金融危機(jī)以來，世界央行的帶頭大哥美聯(lián)儲為了應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)的大蕭條，于是開啟一輪連著一輪的量化寬松大潮，一方面瘋狂的通過印鈔來刺激經(jīng)濟(jì)，給經(jīng)濟(jì)放水，另一方面把利率一降再降。緊跟著美聯(lián)儲之后，歐元區(qū)（2014年6月）、日本（2016年2月）、瑞士（2015年1月）、瑞典（2015年2月）、丹麥（2012年7月）等五個國家都帶頭實(shí)現(xiàn)的負(fù)利率操作。而在英國脫歐之后，8月4日，英國央行宣布降息25個基點(diǎn)，緊接著澳大利亞也開始跟著降息，可以說低利率、負(fù)利率已經(jīng)成為了世界貨幣的主流。

當(dāng)然，在這方面，相對而言中國還是顯得較為謹(jǐn)慎，為了不對經(jīng)濟(jì)造成太大影響，中國降息降準(zhǔn)的兩把大刀都還沒有頻繁的使用，但是和我們的CPI也就是居民消費(fèi)品物價指數(shù)相比，我們已經(jīng)生活在負(fù)利率的時代了，這個時候把錢存銀行可能是處于每天都在虧損的狀態(tài)，把錢存余額寶恐怕這僅僅兩點(diǎn)幾個點(diǎn)的利率也就比存銀行稍微好點(diǎn)。

負(fù)利率對我們的生活到底產(chǎn)生了什么樣的影響？

一是持有現(xiàn)金就是讓錢變紙

曾記否，在余額寶最為紅火的2013年，剛剛面世的余額寶就用它接近5%的年化收益率獲得了大多數(shù)人的青睞，可以說那個時候的余額寶可以說是現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的翹楚，你既可以擁有隨時用錢的流動性，又可以擁有遠(yuǎn)高于銀行的資金收益。但是三年過去了，我們看現(xiàn)在的余額寶，只有2.3%左右的收益水平，真心有點(diǎn)沒臉見人了。余額寶可以說是中國負(fù)利率的縮影，在這個負(fù)利率的時代最慘的就是將現(xiàn)金持有在手中或者將現(xiàn)金存銀行活期的人，他們可以說是用一己之力承擔(dān)了自己錢的貶值。

二是理財(cái)成為了一種難事

在P2P最為紅火的2015年，市面上似乎隨處可見收益在10%以上的理財(cái)產(chǎn)品，雖然有著各種各樣的風(fēng)險，也爆發(fā)了類似于e租寶、泛亞這樣的風(fēng)險事件，但是不得不說2015年的理財(cái)是一個相對容易的時代。在當(dāng)時，招財(cái)寶等類似P2P產(chǎn)品的常規(guī)收益都在6%左右，這種風(fēng)險不大的理財(cái)產(chǎn)品也都能保證一個較為不錯的收益水平。但是進(jìn)入了負(fù)利率時代之后，財(cái)產(chǎn)逐漸縮水，居民開始將銀行存款往理財(cái)產(chǎn)品里面搬家，但是理財(cái)市場的收益率依舊極低，平均收益只有4%左右，超過5%的產(chǎn)品都成為了珍稀保護(hù)動物。并且，隨著人民銀行降息降準(zhǔn)的壓力更大，理財(cái)產(chǎn)品的收益下降將成為一種長期趨勢。

三是房地產(chǎn)市場成為了最大的贏家

今年以來，我們看到了房地產(chǎn)市場一輪又一輪的暴漲，一二線城市的房價漲幅超過了大多數(shù)人的想象，多少沒買房的白領(lǐng)感嘆，房價一漲幾年的辛苦工作都白干了，等于給房子白白打了幾年的工。房價暴漲的主要原因之一就是負(fù)利率，因?yàn)殄X越來越不值錢，居民都不會愿意存款，為了避免自己的財(cái)富縮水，在中國二十余年的市場發(fā)展中，只有房地產(chǎn)依然保持著相對的穩(wěn)定的保值增值比例，所以多余的資金除了房地產(chǎn)似乎無處可去。但是，這種投資也有著其針對性，所以我們看到經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與發(fā)展?jié)摿^高的一二線城市成為了房價上漲的主力軍，三四線城市在經(jīng)濟(jì)不景氣的今天，更加難以在負(fù)利率時代收益。

負(fù)利率已經(jīng)成為工薪族的災(zāi)難

負(fù)利率時代，其實(shí)受到影響最小的應(yīng)該是富裕階層，他們的收入多來自于資本利得，并且一般其負(fù)債都較高，因此，受到負(fù)利率的沖擊最小。但是， 受到影響最大的就是工薪族，工薪族因?yàn)槠涫杖胫饕獊碓词枪べY收入，他們的生活往往是由其工資來決定的，這就意味著他們難以通過足夠的資本手段來提高收入。在負(fù)利率的狀態(tài)下，會導(dǎo)致他們的收入差距與高收入群體越來越大，其可支配收入逐漸減小，消費(fèi)能力逐漸降低，生活水平也就不可避免的進(jìn)入下降階段。

并且隨著降息降準(zhǔn)的預(yù)期進(jìn)一步加大，工薪族對于高風(fēng)險投資的意愿還會下降，這個時候，對于工薪族而言他們資產(chǎn)將會無法逃脫的進(jìn)入下降通道，貧窮似乎就在眼前了。

災(zāi)難就在眼前到底該如何避免災(zāi)難？

說到這里就需要進(jìn)入了一個最為艱難的難題，因?yàn)樵谶@樣的狀態(tài)下，該如何避免錢變成紙，其實(shí)真的沒有什么太好的答案，只能趨勢性的給予一些建議，僅供參考：

一是有房一族可以稍微放寬心了

對于負(fù)利率時代而言，可能最為開心的是欠銀行錢的人了，對于工薪族而言，欠銀行錢最多的情況就是有了房子，并且背負(fù)著房貸。這個時候，能給予大家最大的建議是千萬不要提前還貸，因?yàn)樨?fù)利率意味著你的貸款是處于實(shí)質(zhì)性不斷減少的狀態(tài)，因此，對于有貸款一族而言，通過貸款可以有效的對沖部分負(fù)利率沖擊。

二是避險資產(chǎn)的部分選擇

除了貸款以外，還有一種保值增值的有效手段就是尋找避險資產(chǎn)，對于一般的家庭而言，相對穩(wěn)定的避險資產(chǎn)是黃金和美元，鑒于未來人民幣貶值的概率比較高。因此，這個時候?qū)S金或者美元資產(chǎn)進(jìn)行一定的持有是保值增值的有效方式之一。

三是保守型投資者的貨幣資產(chǎn)配置選擇

對于較為保守的投資者，可以考慮對于貨幣資產(chǎn)進(jìn)行一定配置，正如同上文說的，余額寶類的貨幣基金會有2.5%左右的收益，銀行理財(cái)會有4%的收益，這些較為穩(wěn)定的收益，即使不能增值，至少求個保值，求個心安吧。

四是多投資自己

面對著負(fù)利率時代的來臨，在保證日常開支，保證未來養(yǎng)老、醫(yī)療、子女教育等準(zhǔn)備金儲備的前提下，通過消費(fèi)改善生活也許是一種生活方式的選擇。很多人認(rèn)為，在這樣的大背景下，錢花出去了才是自己的東西，在這樣的大

環(huán)境下省錢一定會越來越窮，大額支出如果是買房，買車可以貸款的話，貸款遠(yuǎn)比攢錢合適。

另一方面，這個時代最大的保值增值方式是投資自己，一切都會改變，唯有增加自己的實(shí)力和能力不會改變，通過學(xué)習(xí)，通過投資自己讓實(shí)力提升，可能才是應(yīng)對未來一切變化的真正不二法門

負(fù)利率時代

負(fù) 利率 時代

釋義

負(fù)利率時代是指物價指數(shù)（CPI）快速攀升，從而導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)的這樣一段時期。所謂的負(fù)利率是指的是在某些經(jīng)濟(jì)情況下，存款利率(常指一年期 定期存款 的利率)小于同期CPI的上漲幅度。這時居民的銀行存款隨著時間的推移，購買力逐漸降低，看起來就好像在“縮水”一樣，故被形象的稱為負(fù)利率。

舉例說明

簡單來說，就是存在銀行里的錢，即使算上利息，價值也會越來越少。例如，一件價值1000元的商品，一年后可能會漲價到1065元，但是1000元存在銀行，一年后才1035元，還沒有它升值快，存錢不賺反賠。

中國自2010年2月CPI達(dá)到 2.7%后，開始進(jìn)入負(fù)利率時代。2012年3月，國家統(tǒng)計(jì)局表示我國2月份CPI同比上漲3.2%，維持兩年的“負(fù)利率時代”結(jié)束。

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