杜邦分析法最早是由杜邦公司使用的，它利用幾種主要的財務比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，這樣就能評價公司盈利能力和股東權(quán)益回報水平。其中主要指標是凈資產(chǎn)收益率（ROE），不過單看凈資產(chǎn)收益率的意義不大，我們還需要研究銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)這三個指標。

杜邦分析法三個指標

下圖是傳統(tǒng)的杜邦分析原理圖，它首先將凈資產(chǎn)收益率分解為資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，然后再將資產(chǎn)凈利率分解為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

【1】銷售凈利率：是凈利潤占銷售收入的百分比，該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。

【2】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率，是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標。當周轉(zhuǎn)率越大，也就說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強。不過，企業(yè)也可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。

【3】權(quán)益乘數(shù)：從字面上，可以理解為它代表公司所有可供運用的總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的幾倍，它反映了企業(yè)財務杠桿的大小。在資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，當權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務杠桿越大，這也就將承擔較大的風險。

在杜邦分析法中，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)分別代表盈利能力、經(jīng)營能力、負債能力，這三個重要指標能夠幫助我們深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。